La antigravedad del bitcoin (IX): Conclusiones

En este artículo nos hemos planteado dos preguntas: La primera ¿es el bitcoin una burbuja? Definiendo burbuja como lo hemos hecho, la pregunta anterior es equivalente a esta otra ¿Existe en la dinámica interna del bitcoin un mecanismo que garantiza su estallido?

La segunda pregunta es: ¿cuál será el papel probable que va a jugar el bitcoin en las economías futuras?

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La antigravedad del bitcoin (V): Dinámicas del bitcoin

En la dinámica del precio del bitcoin podemos diferenciar dos fuerzas que se superponen: una elevación tendencial y un mecanismo especulativo.

La elevación tendencial de su precio en dólares es la resultante de un crecimiento a tasa constante de la demanda de bitcoins para financiar transacciones –para constituir lo que llamaremos un fondo de transacciones– y de la oferta de bitcoins por el sistema informático, oferta que se produce a un ritmo decreciente hasta anularse.

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La antigravedad del bitcoin (IV): La ley de Gresham y el futuro del bitcoin

La ley de Gresham se enuncia de forma taxativa así: la mala moneda desplaza a la buena. Esto significa que, si un agente económico tiene la posibilidad de pagar con dos monedas que tienen el mismo valor facial pero cuyo valor metálico difiere, pagará con la que posee el menor valor metálico, retendrá la que lo tiene mayor y, cuando esta conducta se generaliza, la buena monedad acabará desapareciendo de la circulación.

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Radiografías de la “recuperación” (V): Gobernar la digitalización en favor de la mayoría

Más allá del debate –relevante– de cuál es el origen de la recuperación del crecimiento económico que está registrando España desde 2014, en esta serie de artículos nos ha preocupado sobre todo el tipo de crecimiento que se está desarrollando. Y hemos llegado a dos conclusiones: el crecimiento actual no está resolviendo los problemas sociales y económicos que la crisis nos dejó –cronificándose una fuerte precariedad y desigualdad–, al tiempo que la retórica de las “reformas estructurales” orientadas al mercado no se ha traducido en un cambio productivo real.

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La antigravedad del bitcoin (III): El valor fundamental del bitcoin

Al no existir la discrepancia entre valor y precio, no opera el mecanismo de frenado que actúa en las burbujas normales y, al no existir ningún otro mecanismo interno que las haga estallar, su pinchazo no es imposible pero exigirá que se produzca un evento exógeno y fortuito que invierta de forma duradera el sentido de las expectativas.

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La antigravedad del bitcoin (II): ¿Qué es una burbuja?

Explicar por qué se eleva primero y desciende después el precio del activo resulta fácil. Sube porque los especuladores que compran para vender más caro, es decir, compran esperando que el precio se eleve, provocan al comprar esa subida. Y cuando se pincha la burbuja, los primeros descensos del precio suscitan expectativas de ulteriores descensos y los agentes venden, reforzando la caída.

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El bitcoin: ¿oro digital o fraude colosal?

El nuevo capitalismo financiero inmaterial que representan los bitcoins tan solo beneficia a unos pocos, mientras que está basado en unos riesgos financieros que se asemejan demasiado a otras burbujas especulativas que hemos visto explotar en el pasado, y en unas externalidades medioambientales, en términos de cambio climático, que vamos a pagar todos.

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